冲床

 

       机床公司公布2012年度业绩快报，估值压力偏大,下调投资评级。冲床生产厂家预计2012-2014年业绩分别0.70、0.89、1.13元。2013年动态PE已达近40倍。而补贴继续保持高增长存在很大不确定性,整体业绩增长的压力会逐渐增长。冲床价格当前估值水平已经充分反映了今年成长性的预期。综上,我们继续看好冲床厂家长期的发展前景,但认为短期估值压力偏大。

 

    冲床价格低于预期，经济复苏不会一帆风顺，生产厂家压力加大。2013年1月，中国制造业采购经理指数(PMI)为50.4%，比上月回落0.2个百分点，2012年12月，中国制造业采购经理指数(PMI)为50.6%，与11月持平。2012年10月，中国制造业采购经理指数(PMI)为50.2%，比9月上升0.4个百分点，重新回到临界点之上，是2012年5月以来首次回升至临界点以上。

 

    报告指出，2月中国制造业采购经理指数回落，表明冲床厂家经济复苏不会一帆风顺。从2011年下半年以来，PMI绝对值与GDP的函数关系已经改变，相对8%的GDP增速，PMI临界值正在逐步降低，这与我国制造业在GDP中的占比逐步降低有关。
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